背靠宁德时代、长远锂科等知名客户的宏工科技股份有限公司（简称：宏工科技）即将迎来高光时刻。据深交所公告，深交所上市审核委员会定于2023年5月12日召开2023年第30次上市审核委员会审议会议，届时将审议宏工科技的首发事项

  报告期内（2020年至2022年）宏工科技营业收入保持高速增长，但是光鲜亮丽的业绩背后却是资产负债率不断的攀升，在冲刺IPO关键时间宏工科技接连被起诉专利侵权，此外宏工科技的信披质量也令人担忧。

  据了解，宏工科技主要从事以粉料、粒料、液料及浆料处理为主的物料自动化处理产线及设备的研发、生产和销售，为锂电池、精细化工、橡胶塑料、食品医药等下业提供一站式的物料综合处理解决方案，

  报告期内宏工科技营收分别为3.32亿元、5.79亿元、21.78亿元；对应净利分别为6574.34万元、4993.5万元和2.97亿元。可以看出不管是营业收入还是净利润宏工科技都保持着不错的增长，尤其是在2022年不管是营业收入还是净利润翻倍式增速着实亮眼。

  但是亮眼的背后是宏工科技的资产负债率的持续攀升，报告期内，宏工科技的资产负债率（合并）分别为70.32％、83.87％、85.03％。2022年宏工科技的资产负债率攀升到85.03％，而同行业可比公司均值却仅有49.25％（2020年）和61.45％（2021年）。宏工科技的资产负债率远远高于同行业可比公司均值

  对此宏工科技表示，2021 年末和 2022 年末公司资产负债率较高，主要受合同负债余额占负债总额的比重较高的影响。

  一位财务专家表示，企业资产负债率持续攀升，说明企业存在较高的财务风险，如果现金流不足会导致资金链断裂，进而导致企业破产的可能，此外资产负债率维持高位会导致进一步融资成本的加剧。

  从资产负债率看来宏工科技的债务压力并不小，那么宏工科技各期末负债总额是多少呢，招股书披露各报告期末宏工科技负债总额分别为 3.45亿元、10.2亿元、28.07亿元。同时，两大偿债指标要素“流动比率”、“速动比率”也处行业下游水平不尽人意。以流动比率为例，分别为1.28、1.11和1.07，而同业可比公司报告期最低均值为1.33。

  此外宏工科技的应收账款逐年走高也是导致资产负债率走高的重要因素之一，报告期各期末账面价值分别为1.17亿元、2.05亿元和 6.94亿元。宏工科技也在《招股书》中提示，较高的应收账款余额一方面会影响公司的，限制公司业务的快速发展；另一方面，若市场环境变化或应收账款客户自身经营状况发生重大不利变化，将可能导致公司发生坏账损失，进而影响公司的利润水平。流年不利的是，宏工科技有江苏乐能电池股份有限公司等三家客户被列失信被执行人，合计千万尾款恐难收回，2019年末，宏工科技应收账款前十大客户中“江苏乐能电池股份有限公司”对应的应收账款余额为431.12 万元，该公司已于2022年1月被列为失信被执行人，被执行金额超过3.5亿元，以及另2家客户——肇庆遨优动力电池有限公司、江西省科能伟达储能电池系统有限公司，同样也被列为失信被执行人，涉及应收账款分别为534.56万元、18.76万元，三家被列为失信被执行人客户合计坏账金额近千万，预计将难以收回

  现金流方面，宏工科技报告期内，宏工科技经营活动现金流量净额分别为638.45万元、12671.76万元和-5336.80万元，现金流由净流入变为净流出。或因此，宏工科技拟将此次上市募资的资金中接近40%将用于补充流动资金。数据显示，宏工科技此次IPO将募资5.3202亿元，其中2.00亿元将用于补充流动资金

  随着以信息披露为核心的全面注册制改革全面落地,IPO企业信息披露质量更是被提高到了前所未有的高度，不过宏工科技的信息披露质量令人担忧。

  例如在首版招股说明中，宏工科技表述中存在“明显的技术优势”“较强的行业竞争力”“丰富的核心技术积累”“丰富的行业应用经验”“拓展新客户的显著优势”“较强的品牌影响力”等宣传性的用语，对此深交所在第二轮问询函中要求宏工科技对申报材料中存在的宣传性用语进行删减，增强材料内容的客观性，不过上述宣传性用语在上会稿中已全部删减。

  招股说明书是IPO企业向公众披露企业信息让投资者能够更好地了解企业并做出理性投资决策，IPO企业信息披露应当真实、客观、可靠。宏工科技在信息披露方面引用宣传性用语实属不应该，这也让公众对其信息披露质量产生了较大疑问，一位投行人士表示！

  此外深交所在审核中心意见落实函中表示，宏工科技问询回复及申报稿中存在多处信息披露不一致情形。请宏工科技、保荐机构、相关内核质控部门全面复核申报文件，说明是否存在其他需更正事项，切实提高信息披露质量和申报文件质量。

  这一查，宏工科技申报材料及反馈回复信息便查出8处错误，包括笔误、数据计算错误、表格公式引用错误、数据统计错误等。比如，首轮问询回复函修订前为“表格中2022年票据结算金额58,770.41万元，同比47.01%”，而修订后为“表格中2022年票据结算金额81,226.91万元，同比103.19%”，金额相差2.25亿元。对此，宏工科技给出的理由为“表格公式引用错误”。

  企业在IPO期间最担心的问题之一就是被提起知识产权诉讼。特别是专利侵权诉讼，一旦遇到竞争对手的专利狙击，如不及时地妥善解决，将会对IPO的进程造成致命影响。

  宏工科技就遇到了这样的糟心事，2022 年 9 月 2 日，深圳市尚水智能设备有限公司起诉宏工科技，认为宏工科技侵犯其专利权包括实用新型专利权“一种固液混合设备”及发明专利权“一种叶轮组件及使用该组件的固体和液体混合设备”，合计要求宏工科技赔偿 4,000万元，并停止制造、销售若干高效制浆系统，截至目前前述案件尚未开庭审理。

  一波未平一波又起，今年的4 月 11 日，宏工科技再次收到佛山市金银河智能装备股份有限公司（以下 简称“佛山金银河”）起诉公司及其子公司湖南宏工的相关诉讼材料，佛山金银河认为公司及其子公司湖南宏工侵犯其实用新型专利权，诉讼请求如下： 判令公司及其子公司湖南宏工立即停止对原告 ZL4.1 的实用新型专利权的侵害，包括停止制造、销售、许诺销售被诉侵权产品，并销毁库存侵 权产品；判令发行人及子公司湖南宏工共同赔偿原告经济损失人民币 800 万元、 维权合理费用 10 万元，合计赔偿 810 万元，上会稿披露，该案将于 2023 年 6 月 2 日开庭审理。

  那么上述三起专利侵权纠纷案件是否会影响宏工科技的上市进程呢？宏工科技的专利侵权纠纷胜算如何？目前正处在冲刺上市紧要关头的宏工科技将如何应对他人的起诉也备受外界关注。

  深交所在审核中心意见落实函中，要求宏工科技说明如发行人败诉，涉及相关设备在手订单的合同总金额，包含有侵权设备的在手订单将如何执行，是否需承担违约的风险，对发行人是否构成重大不利影响。

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